두산건설84CB 전환가액 조정!

두산건설의 전환사채의 주식 전환가액이 다시 6개월만에 또 다시 조정되었습니다. 쉽게 말하면 주가가 떨어져서 채권의 주식 전환가격이 더 떨어졌다는 의미가 됩니다!

아래는 두산건설의 주가 흐름인데, 작년 9월 전환사채 발행후 쭉 하락하다가 전년 4분기의 실적개선 소식으로 급등하는 모습을 보입니다. 그러다 1분기에 다시 손실이 발행하고, 전환사채 추가발행 소식이 들려오면서 계속해서 약세 흐름을 보이고 있습니다.

[두산건설 주식 차트]

두산건설 CB의 최초 전환가액은 11,700원이었는데 `12월에 주가하락을 반영하여 10,200원으로 전환가격이 낮아졌다가  이번에 다시 8,570원으로 전환가액이 낮아졌습니다!

두산건설 84회 전환사채 전환가격 조정방법
a. 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가"  및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액
b. 최근일 "가중산술평균주가"
-> 직전 전환가격보다 a 또는 b의 가격이 낮은 경우 해당 가격으로 조정
    (단 최저 전환가격은 발행시 전환가격의 70%인 8,190원)

이번에 조정한 전환가격은 위의 조정방법에 따라 아래와 같이 결정되었습니다!

 (A) 1개월 가중산술평균주가             = 9,599.62원
 (B) 1주일 가중산술평균주가             = 8,789.91원
 (C) 최근일 가중산술평균주가           = 8,567.76원
 (D) 산술평균 [(A+B+C)/3]                = 8,985.76원
 (E) 기준전환가액 [MIN(C, D)]           = 8,567.76원
 (F) 직전전환가액                             = 10,200원
 (G) 최저조정한도 (직전전환가액의 70%) =  8,190원
 (H) 확정전환가액 [MAX(E, G)]          =  8,570원

이제 최저 조정한도인 8,190원까지 얼마 남지 않았습니다. 저 아래로는 주가가 더 하락해도 조정되지 않기 때문에 전환사채로서의 매력이 더욱 떨어지게 됩니다. 그나마 85회 CB의 발행으로 희석효과가 생겨서 전환가격이 8,000원 이하로 하향 조정될 것으로 예상되는데, 정확한 가격은 85회 전환사채 발행후에 알 수 있을 것 같습니다.

최근 두산건설84CB도 계속 약세흐름을 보이고 있는데, 오늘자 종가 10,460으로 매수시 만기까지 연 7.17%의 수익률을 받을 수 있습니다! 다만 BBB등급의 채권이며 몇년간 적자가 지속되었다는 점은 충분히 감안하셨으면 좋겠습니다.

향후 두산건설의 영업실적에 따라 다시 한번 주식과 채권이 랠리를 펼칠 수 있는 날이 오지 않을까 기대해 봅니다.

[두산건설 CB 상세 알아보기!]

[금융/채권] - 두산건설85 CB(전환사채) 발행

[금융/채권] - 두산건설 84회 CB(전환사채) 주식 전환 시작!

[금융/채권] - 두산건설 84 CB 전환가액 조정!

[금융/채권] - 두산건설 전환사채 발행